“第二次世界大战结束后，对支持希特勒崛起的社会基础的分析，普遍归结为，当时的恶
通货膨
是一个非常重要的助推因素。天 籁小”“因此，这几十年以来，西德，乃至现在的德国，都把控制国内通货膨
做为第一要务，甚至可以形容为成了一种本能，而要想平衡德国统一所产生的通货膨，提高利率最有效的方法。”“这就是经济背后的政~治。”唐焕抬手指了指众小“世事
明皆学问，人情练达即文章。以后，你们在这方面要学的东西还很多。”对英国情况比较了解的锦龙恍然道：“如果按照这个思路推理的话，反对欧洲汇率机制是前任英国首相撒切尔夫人失去保守
大部分成员支持的一个
因，而1990年加入欧洲汇率机制，是从英国财政大臣走上英国首相位置的约翰·梅杰的一个政绩，其内阁自然倾向于加以捍卫。”“对。”唐焕抚掌大笑“看来，你们已经掌握了这场游戏的关键规则，那么剩下来的纯粹技术操作，就无需我
心了——你们这就开始玩耍吧。”…
可以说，首富先生在表面上尽量疏远着这场目前仅是小打小闹、还没有达到高~
的欧洲货币投机。但有一个例外，那就是，勤和策略设在英国伦敦的办公室，所进行的金融操作，唐焕没有刻意隐瞒。
至于用意嘛，当然很简单了——就是趁机报复，发
一下心中的不满，根本不在乎英国是否知道。到八月底的时候，勤和策略仅做空英镑一项的头寸，便达到了2亿美元。
事实上，经过一系列的零敲碎打，整个投机圈子已经逐渐印证出来了一个共识，即每一个受到经济衰退打击、汇率又盯住马克的经济体，现在都是纸糊的老虎——很脆弱。
可以想象，这场游戏的参与者，绝不仅限于量子基金、勤和策略，光是名声在外的人，就有保罗·都铎·琼斯等。而这些国际自~由资本，默契地集中起来发动冲击后，足以挑战任何一家外强中干的中央银行了。
在这种情况下。英国英镑、意大利里拉的汇率，已经跌到了欧洲汇率机制所允许的下限——就英国而言的具体数字是2。7780英镑兑换1德国马克。
由于除了深陷经济衰退泥潭之外，英国房产抵押贷款，也对提高利率非常
感——盖因其往往不是固定的，当英国中~央银行提高利率时，英国家庭就会立即感受到付款压力，并进一步打击消费能力。这种传导机制加上经济衰退，让英国不愿意首先通过提高利率，来吸引外部资本，抵抗英镑贬值，而是寄希望于德国中~央银行降息。
为了协商这个问题，9月4
到5间，欧洲共同体各成员国的财政部长和中~央银行的官员们，在英国的一个名为巴斯的小镇会面。英国财政大臣诺曼·拉蒙特迫切需要给英镑降低汇率创造空间，结果先被同样与经济衰退抗争的意大利和法国的同行诘问了一番，于是他火了，在不断要求德国放松其货币政策的过程里，拍着桌子对德意志银行的总裁赫尔穆特·施莱辛格吼道：“十二位财政部长都坐在这里，要求你降低利率。你为什么不同意？”
诺曼·拉蒙特这通大呼小叫，不但没有打动对方，还适得其反地引起了抵触情绪，赫尔穆特·施莱辛格的第一反应就是愤而离席。
这位德意志银行总裁冷静下来后，还是给出了一个表态，即他虽然不打算降息，但也认为没有理由加息。
诺曼·拉蒙特立刻把这个谨慎得近乎废话的声明，做为德国让步的信号，传递给了媒体。
乔治·索罗斯和唐焕交流情报的时候，紧张地询问道：“赫尔穆特·施莱辛格的这个态度，是迫于压力，准备降息了么？”
唐焕不假思索地回答道：“据我对赫尔穆特·施莱辛格这个人的了解，他极为重视德国中~央银行的独立，诺曼·拉蒙特试图以一个外国人的身份制造政~治压力，其结果只能是适得其反。”
“我想，赫尔穆特·施莱辛格就算不反对欧洲货币统一，但也会在潜意识里，将德国马克视为超越其它货币的存在——用德国马克降息给其他货币腾出贬值空间，非常之难！”
乔治·索罗斯自然不能无条件相信唐焕的情报，为了摸清赫尔穆特·施莱辛格这个关键人物的态度，专门盯着对方的一举一动。
功夫不负有心人，乔治·索罗斯还真等到了赫尔穆特·施莱辛格的再一次公开表态。
由于诺曼·拉蒙特连着好几天鼓噪，通过媒体制造德国将要降息的舆论压力，彻底把德国人
怒了，其在9月8做出了澄清——他不能保证德国马克利率的未来走向，同时发出警告——他对目前欧洲货币之间的固定汇率关系没有什么信心。为了强调这一点，赫尔穆特·施莱辛格特别提到了基础薄弱的意大利里拉，来进行佐证。
乔治·索罗斯就是台下听众之一，为了确定赫尔穆特·施莱辛格的这番言论是否出自真心，他在对方讲话完毕之后，赶紧凑上前去交谈。
“您对欧洲统一货币是什么看法？”乔治·索罗斯巧妙地旁敲侧击道。
正在慷慨
昂状态中的赫尔穆特·施莱辛格，想都不想地直接回答道：“我喜欢欧洲统一货币的概念，但不喜欢现在这个名称，或许他应该被称之为马克。”乔治·索罗斯微笑地注视着这位德意志银行总裁健步离去，心中暗道一句“唐的推断还真有根据，并非把我当作报复英国的一把尖刀。”
赫尔穆特·施莱辛格的回答，正是现阶段欧洲金融市场全部投机者所希望的态度。
德国中~央银行可以接受欧洲货币联盟的设想，但这不意味着不惜代价地维护欧洲和谐局面——诺曼·拉蒙特吹胡子瞪眼地制造舆论压力的政~治小把戏，根本动摇不了其保持德国马克坚
、防止通货膨这个首要任务和优良传统的决心。德国人的思维就是——如果其它经济体无法忍受由此带来的经济紧缩，那么其货币就活该贬值！
乔治·索罗斯不由得恶意满满地揣测赫尔穆特·施莱辛格的动机——所有单位都有自我保护的本能，而对方做为职业的中~央银行官员，肯定是这一政~治趋势的代表。其极有可能乐见其成自己的强硬立场，破坏欧洲货币联盟的计划。因为该联盟的目标包含了成立欧洲中~央银行，而这个中~央银行会取代强大的德国中~央银行。
亲自得到这个结论的乔治·索罗斯，自然不可能将其分享给唐焕，他首先给美国纽约的斯坦利·德鲁肯米勒打电话，兴奋地通知“意大利里拉马上就要进一步贬值了”；然后火速返回纽约，开始筹备真正的大手笔。
在斯坦利·德鲁肯米勒的运作下，量子基金此时已经对英镑下了赌注，但这还远远不够。
…
“乔治·索罗斯打电话请求我们投资的那笔5亿美元以最快速度全部到位。”庄梦桦走进来轻声汇报道。
“他目前人在哪里？”唐焕拿起遥控器，调低了电视的音量。
“乔治·索罗斯已经回到了美国纽约，他应该是筹集更多的资金建更大的仓了。”庄梦桦注视着电视画面上的赫尔穆特·施莱辛格推测道：“这位德意志银行总裁，恐怕在自己的位置上，呆不了太长时间了。”
“平息众怒，只能是马后炮。”唐焕淡淡一笑“通知下去，真正的大戏开场了——对于今天赫尔穆特·施莱辛格的表态，对冲基金们肯定要进行试探和求证，而第一个磨刀石，应该是还在经济衰退泥潭里苦苦挣扎的芬兰。”
…
事实果然如此。
9月8
星期二，即德意志银行总裁赫尔穆特·施莱辛格宣布，德国不能对利率做出任何承诺的当天，投机的抛售
，
垮了芬兰的中央银行。这个北欧小国还没有加入欧洲汇率机制、只是施行盯住欧洲货币单位的政策，自然无法得到法律和义务上的支援，当天芬兰马克便下跌近15%，于是芬兰政~府只能被迫放弃现有汇率政策。
转眼就能获得利润，立刻吊起了默契十足的投机者们，寻找下一个攻击目标的胃口——而芬兰的邻居——瑞典，便不幸成为了这样的受害者。
9月9
星期三，瑞典遭受冲击。有了芬兰这个近在咫尺的前车之鉴，无比震撼的瑞典，一夜之间把利率提高到了75%的空前高度，来捍卫本国货币。…
唐焕走进儿子们的办公室的时候，正好听见锦阁夸张地大叫“75%的利率，我没有看错吧！”
“我们的投资组合里，考虑到了瑞典，但没预料到会如此夸张。”锦畅转头笑着对父亲解释道：“如此一来，这轮金融海啸过后，看空瑞典货币决不能落下了。”
唐焕微微颔首，指点道：“眼前这点动静都是小阵仗，接下来，信心大增的对冲基金们，肯定要开始攻击欧洲汇率机制的成员国了，意大利里拉首当其冲。”
锦畅翻开笔记本，分析道：“意大利已经从强大的德国中~央银行那里获得支持，借入了相当于360亿美元的里拉，而且把利率提高到了15%，这可是一块硬骨头。”
“意大利就是一个烂泥扶不上墙的东西。”唐焕不以为然地摇了摇头“包括欧洲的官员们，还在迷信中~央银行的绝对强大，没有意识到一个新的金融秩序正在建立。你们好好体会这些书本上不可能提供的见识吧。”
…
意大利的足坛很风光，就拿女船王克里斯蒂娜的ac米兰来讲，便在欧洲战场上建立起来了一个公认的米兰王朝，但经济表现正如首富先生所形容的那样——烂泥扶不上墙，
到了9月11
星期五这一天，准备堪称充分的意大利里拉，还是没逃过崩溃的命运，跌破了欧洲汇率机制所允许的下限——欧洲汇率机制的成员，第一次被所谓的市场，揍得鼻青脸肿、体无完肤。不过，意大利还算是幸运的，意大利里拉崩溃的时间，在最后一个
易——星期五，这就提供了一个
息之机。转过天来的9月12
星期六，意大利人与到访的德国官员，开始就里拉贬值问题展开谈判。…
对冲资金打败意大利中~央银行这一仗，胜利得实在太漂亮了，以至于乔治·索罗斯再次给已经在英国视察捷豹汽车等产业的首富先生打电话，询问那里的最新动态。
要知道，现在欧洲各国可谓风声鹤唳，如果和意大利境遇差不多的英国，突然采取果断的措施，那所有的准备可就要白忙乎一场了。
唐焕
朗地笑了起来“放心吧，英国首相不动如山，英国财政大臣安之如素——诺曼·拉蒙特好像什么事都没有发生过一样，还有闲情雅致，按照他的程安排，参加了一场音乐会，并兴致盎然地唱着英国海军军歌。”“毕竟，保守
在1980年代执政的经济成绩可圈可点，其有信心应付眼前这场金融波动。而且我估计，英国人不乏一个观点，意大利这个欧洲病夫，怎么可能和自己相提并论。”“这不，英国媒体现在还有功夫炒作我和约翰·梅杰的仇恨呢。”
勤和策略在伦敦金融市场的一些操作，已经被某些有心之人注意到，并被描述为想要趁火打劫。
唐焕面对跑来求证的记者，很坦诚地表示“你们知道就好，这里面自然有着一些显而易见的动因。比如，勤和集团旗下的香江电信，再失去专营权后，总要想办法拓展一下收入来源。”